2019年上半年，空調(diào)市場整體出貨以好于預(yù)期的表現(xiàn)平穩(wěn)度過。雖然疊加有2018年龐大的庫存基數(shù)，但是在企業(yè)目標(biāo)導(dǎo)向及競爭訴求的刺激下，內(nèi)銷出貨情況依舊是穩(wěn)中有增。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：2019年上半年家用空調(diào)生產(chǎn)總量8856.7萬臺(tái)，同比下降0.89%，總銷售量9053萬臺(tái)，同比下降1.49%。其中內(nèi)銷出貨總量5288萬臺(tái)，同比增長0.21%，出口總量3765萬臺(tái)，同比下降3.78%。

　　2019年上半年家用空調(diào)產(chǎn)銷規(guī)模及增長(萬臺(tái)，%)

　　內(nèi)銷成長好于預(yù)期 原因幾何?

　　空調(diào)內(nèi)銷市場經(jīng)歷了2017年的火爆，2018年的維穩(wěn)，再到2019年的深度調(diào)整，每一次調(diào)整都意味著新的變化。上半年5288萬臺(tái)的內(nèi)銷出貨量再次創(chuàng)下歷史新高，不僅僅是數(shù)字上的新突破，背后更凸顯了企業(yè)不同的競爭策略和節(jié)奏。能再次實(shí)現(xiàn)歷史突破，產(chǎn)業(yè)在線分析認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：

　　1、頭部品牌穩(wěn)推：雖然2018年底行業(yè)的庫存水位并不低，但是行業(yè)在兩年增長的背景下，頭部品牌的體量都上了一個(gè)新臺(tái)階。新的定位下，龐大的體量支撐整個(gè)供應(yīng)鏈的價(jià)格體系，只有規(guī)模繼續(xù)上行，進(jìn)一步鞏固自己的市場地位，才能站穩(wěn)腳跟。產(chǎn)業(yè)在線了解到整個(gè)2019年雖說大環(huán)境并不理想，但是企業(yè)目標(biāo)卻沒有出現(xiàn)大幅度的下滑。在企業(yè)目標(biāo)導(dǎo)向下，出貨端保持了一定的景氣度。且從大宗原材料來看，銅現(xiàn)貨價(jià)格1-3月大幅下滑，所以成本優(yōu)勢(shì)也促進(jìn)了企業(yè)制造端的積極性。

　　2、終端表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定：終端零售市場雖然表現(xiàn)較為疲軟，但從實(shí)際的市場表現(xiàn)看，并沒有出現(xiàn)大幅度的萎縮下滑，整體的需求基本保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平。

　　3、小陽春拉動(dòng)：每年3、4月是空調(diào)市場傳統(tǒng)的促銷節(jié)點(diǎn)，今年這個(gè)促銷節(jié)點(diǎn)大大提前，今年年初，美的就率先從線上出擊，整個(gè)促銷力度空前，整體也取得不錯(cuò)的成績。零售數(shù)據(jù)顯示，3月份空調(diào)行業(yè)線上線下均實(shí)現(xiàn)增長，其中線上更是超過兩位數(shù)，終端良好的表現(xiàn)進(jìn)一步帶動(dòng)企業(yè)出貨的積極性。所以1-4月中國空調(diào)市場走出了一波“小陽春”的行情。

　　2009年H1-2019年H1家用空調(diào)內(nèi)銷規(guī)模走勢(shì)(萬臺(tái))

　　頭部持續(xù)集中 品牌策略差異幾何?

　　在整體空調(diào)需求面不太樂觀，銷量趨緩的局勢(shì)下，存量市場中的競爭難免進(jìn)一步加劇，2019年既是如此。雖然從各品牌數(shù)據(jù)上看，品牌格局保持了相對(duì)穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)，但是TOP5品牌的集中度繼續(xù)走高，接近85%，頭部品牌的價(jià)格降低給中小品牌的運(yùn)營帶來不小壓力，互聯(lián)網(wǎng)品牌的強(qiáng)勢(shì)介入，也讓企業(yè)之間的競爭出現(xiàn)了一些微妙的變化。

　　首先這波競爭是由頭部品牌美的主動(dòng)引發(fā)，對(duì)比格力一貫穩(wěn)健的市場策略，激進(jìn)和快節(jié)奏的布局和打法讓美的取得先機(jī)，從上半年的市場份額變化來看，雙寡頭的份額差異大幅度縮小。

　　除了美的實(shí)現(xiàn)大幅度增長之外，主力品牌中，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長的品牌還有奧克斯、TCL和長虹。

　　和美的一樣，今年奧克斯的策略也非常積極主動(dòng)，生產(chǎn)旺季奧克斯空調(diào)單月的產(chǎn)量突破200萬臺(tái)。2019年初，奧克斯以“互聯(lián)網(wǎng)直賣空調(diào)”的全新定位和商業(yè)模式開啟，進(jìn)一步加深渠道變革，“去掉中間商、工廠直達(dá)用戶”，迅速拓寬了線下經(jīng)銷商的廣度和深度。疊加這幾年奧克斯一直堅(jiān)持的品質(zhì)提升，服務(wù)創(chuàng)新，產(chǎn)品升級(jí)，智能制造等集群效應(yīng)，奧克斯在今年上半年也依然保持了快速的成長。

　　TCL空調(diào)在今年的逆勢(shì)增長得益于近些年持續(xù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，“精品戰(zhàn)略”就是TCL空調(diào)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向。在生產(chǎn)制造、平臺(tái)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的巨大投入，使得紅利得到釋放。

　　長虹空調(diào)的增長更多的來自其OEM的訂單需求增加。

　　競爭加劇 價(jià)格戰(zhàn)影響幾何?

　　雖然出貨量實(shí)現(xiàn)了增長，但企業(yè)競爭的加劇導(dǎo)致行業(yè)盈利出現(xiàn)下滑，尤其是618大促，有行業(yè)人士反饋價(jià)格低的真是無底線。通過終端機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的價(jià)格對(duì)比顯示，銷售量占比最多的變頻掛機(jī)，終端價(jià)格下降幅度超過10%，如果疊加考慮產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的因素，則價(jià)格下跌的幅度更大。

　　綜合來看，上半年行業(yè)采取的以價(jià)換量，使得行業(yè)的利潤受到重創(chuàng)。部分企業(yè)反饋6月份將前5個(gè)月的盈利全都虧掉了，如此可見價(jià)格競爭的慘烈程度。包括大宗原材料價(jià)格低位讓出來的制造紅利也被激烈的市場競爭所消蝕掉，并沒有改善企業(yè)的利潤。

　　2019年“618”促銷線上市場分產(chǎn)品終端價(jià)格同比趨勢(shì)(元，%)

　　庫存持續(xù)累加 變化幾何?

　　空調(diào)行業(yè)的庫存自2017年起就一直備受關(guān)注，2018年以來不斷變化的庫存數(shù)值也影響著行業(yè)的走勢(shì)和信心。其實(shí)從2018年下半年開始行業(yè)就已經(jīng)感受到庫存的壓力，雖然2018年3季度有控制生產(chǎn)，但是庫存并未消化完全，進(jìn)入4季度到2019年上半年，從趨勢(shì)上看整體庫存量依然在持續(xù)攀升。

　　庫存壓力在，為何還不斷累加?主要原因有以下幾點(diǎn)：

　　一是總庫存容量增加。上一次庫存高點(diǎn)出現(xiàn)在2015年，那一年的國內(nèi)的空調(diào)消費(fèi)量只有6000萬臺(tái)，但到2018和2019年，基本的消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到了近9000萬臺(tái)的水平，而且隨著渠道的縱深延長，網(wǎng)點(diǎn)布局的下沉和增加，都在一定程度上推高了庫存容量。

　　二是空調(diào)具有特殊的淡季生產(chǎn)旺季銷貨的顯著特征，無論庫存多少，淡季備貨搶占渠道資源仍是很重要的市場操作策略。

　　第三，在企業(yè)的目標(biāo)導(dǎo)向下，庫存雖然是非常重要的運(yùn)營指標(biāo)，但是也要讓位于企業(yè)目標(biāo)的達(dá)成。

　　第四，行業(yè)在相對(duì)激進(jìn)的出貨策略下，終端需求并沒有大幅轉(zhuǎn)好，所以庫存并沒有得到非常顯著的消化。

　　庫存處于高度的動(dòng)態(tài)變化之中，對(duì)趨勢(shì)變化的關(guān)注才更為重要。截止到2019年 6月底，行業(yè)庫存總量在4800萬臺(tái)以上，從絕對(duì)量值來看確實(shí)很高，按照旺季的月度動(dòng)銷量判斷，大約需要5個(gè)多月來消化，比正常庫存水平需要多花1-2個(gè)月的時(shí)間，壓力確實(shí)存在，但是庫存大部分屬于龍頭品牌，所以比擔(dān)憂庫存更重要的是把握好企業(yè)自己的生產(chǎn)和銷售節(jié)奏。

　　中國空調(diào)行業(yè)庫存演變推導(dǎo)趨勢(shì)(萬臺(tái)) 

　　新冷媒、新標(biāo)準(zhǔn) 產(chǎn)品幾何?

　　2019年上半年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整也很明顯，其中冷媒的結(jié)構(gòu)值得大家關(guān)注。上半年R32冷媒的空調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有了顯著提升，從規(guī)模和增長來看，R32冷媒的空調(diào)規(guī)模同比增長41.4%，其整體規(guī)模已經(jīng)逼近1300萬臺(tái);R22和R410a都不同程度出現(xiàn)下滑。形成這樣局面的原因有兩個(gè)，一個(gè)是受整個(gè)供給結(jié)構(gòu)的影響，另外一個(gè)則是R32成本上具有優(yōu)勢(shì)，國內(nèi)品牌自身的積極推廣切換。

　　2019年H1家用空調(diào)內(nèi)銷細(xì)分冷媒規(guī)模對(duì)比

　　另外一個(gè)需要關(guān)注的點(diǎn)則是空調(diào)的新能效標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，空調(diào)新能效標(biāo)準(zhǔn)將最早于2020年初頒布，與舊的能效指標(biāo)相比，新能效標(biāo)準(zhǔn)將大幅提高現(xiàn)有空調(diào)產(chǎn)品能效，變頻空調(diào)成為未來主導(dǎo)產(chǎn)品，將對(duì)行業(yè)未來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響：一是變頻產(chǎn)品將在標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的頭幾年快速的對(duì)定速產(chǎn)品形成迭代;二是未來的能效結(jié)構(gòu)分布將和現(xiàn)在出現(xiàn)較大的差異;三是能效的提高直接帶來成本的上升，企業(yè)需要平衡制造成本和市場售價(jià)之間的關(guān)系。

　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線目前監(jiān)測的空調(diào)分能效數(shù)據(jù)來看，2019年上半年國內(nèi)變頻空調(diào)以3級(jí)為主，1級(jí)規(guī)模與3級(jí)的差距并不大，規(guī)模較小的是2級(jí)產(chǎn)品，定速空調(diào)仍是3級(jí)為主。形成這樣產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的原因一是和各能效等級(jí)的成本因素直接相關(guān)，二是和企業(yè)之間的產(chǎn)品競爭訴求有關(guān)。

　　2019年H1國內(nèi)定變頻空調(diào)能效等級(jí)結(jié)構(gòu)分布(%)

　　下半年難言樂觀走勢(shì)幾何?

　　現(xiàn)在的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，大部分行業(yè)人士對(duì)下半年的市場持較為保守的觀點(diǎn)，從大的需求面來看，前兩年的增長都是靠三四級(jí)市場的拉動(dòng)。如今疲態(tài)已顯，三四級(jí)市場進(jìn)入一個(gè)瓶頸期。另外與家電銷售關(guān)聯(lián)最高的地產(chǎn)市場在限購政策下，整體銷售不佳，上半年商品房銷售面積同比下滑1.8%。再者從經(jīng)銷商層面，今年很多被淡季打款進(jìn)貨套牢，終端銷售遇阻，庫存壓力大，整個(gè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，企業(yè)下半年開盤收款會(huì)有壓力。產(chǎn)業(yè)在線預(yù)測，3季度將是全年壓力最大的階段，全年要保持增長或持平，壓力較大。預(yù)計(jì)產(chǎn)銷大概率出現(xiàn)一定幅度的下滑。